铜价跌宕起伏,国泰君安期货

以下内容节选自8月4日的《期货日报》:

以下内容节选自2月27日的《期货日报》:

最近一周,上海螺纹钢期货重拾升势,主力1610合约价格一度逼近7月初2589元/吨高点。究其原因,一方面市场对金九银十的乐观预期仍在升温,另一方面环保部对全国钢铁行业开展专项执法检查,对供应产生较大影响。但我们注意到,目前下游成交不及预期,社会库存连续两周回升,8月供应将逐步恢复,市场的乐观预期存在被证伪的风险。

春节过后,铜价走势可谓跌宕起伏。先是智利Escondida和印尼Grasberg引发铜矿供应担忧,沪铜增仓大涨至50000元/吨上方,创下2014年8月以来的高点。接下来上周四夜盘,伦铜重挫2.89%,创2015年9月以来最大单日跌幅。

7月供应端出现较为明显的收缩,但随着限产结束,8月供应将陆续恢复,需求仍然依赖一季度地产的高开工的拉动作用,但随着信贷可能出现回落,叠加政府对房地产市场的政策干预,地产的边际贡献有递减的迹象,市场的乐观预期有被证伪的可能。

总体来看,目前我国消费旺季还未到来,今年美国铜消费偏乐观的预期又被证伪,铜矿紧缺也没有新的题材,所以铜价出现了一次大的回调。但是随着我国春季旺季的来临,地产拖累效应在一季度又无法被证伪,预计多头还将卷土重来,届时伦铜将重回6000美元/吨上方。

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注:以上的评论仅为摘要,并且不代表立场。

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